收入连结稳健，25H1业绩增加向好：2025年上半年宏不雅经济运转平稳，机械行业上市公司业绩恢复增加，合计实现停业收入12519亿元，同比+7。90%；合计实现归母净利润957亿元，同比15。90%。25Q2机械行业上市公司实现收入6840亿元，同比+6。98%；净利润496亿元，同比+13。81%。细行业中，船舶海工/轨交配备/工程机械/工业机械人业绩增加动能持续：2025H1机械行业停业收入增幅前五的行业为半导体设备（+30%）、轨交配备（+23%）、机床（+10%），归母净利润增幅前五的行业为船舶海工（+88%）、轨交配备（+40%）、工程机械（+25%）、工业机械人（+22%）和煤机矿机（+18%）。25Q2停业收入增速前五的细分行业为半导体设备（+27%）、激光（+20%）、轨交配备（+19%）、机床（+17%）和3C及面板设备（+12%），净利润增速前五的是工业机械人（+61%）、船舶海工（+54%）、注塑机（+24%）、投资：2025年下半年沉点关心（1）新质出产力孕育下的新一轮设备投资机缘，包罗人形机械人、低空经济、可控核聚变等；（2）内需苏醒叠加出口稳中向好的工程机械；（3）内需苏醒下的顺周期通用设备板块。风险提醒：经济苏醒不及预期的风险；政策推历程度不及预期的风险；制制业投资增速不及预期的风险；行业合作加剧的风险。